摩根士丹利华鑫纯债稳定添利 18 个月定

期开放债券型证券投资基金

2017 年第 2 季度报告

2017年6月30日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2017年7月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大摩添利18个月开放债券

基金主代码 000415

契约型开放式。本基金以定期开放方式运作，

即采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期

基金运作方式 之间定期开放的运作方式。封闭期为自基金合

同生效日起18个月（包括基金合同生效日）或

自每一开放期结束之日次日起（包括该日）

18个月的期间。

基金合同生效日 2014年9月2日

报告期末基金份额总额 4,435,243,464.47份

在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期

投资目标 业绩比较基准的投资收益，力争基金资产的长

期、稳健、持续增值。

本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。

1、封闭期投资策略

本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期

限进行适当匹配的基础上，实施积极的债券投

投资策略 资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

本基金的具体投资策略包括资产配置策略、信

用策略、利差套利策略、利率策略、类属配置

策略、个券选择及交易策略以及资产支持证券

的投资策略等部分。

2、开放期投资策略

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开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，

方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资

限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流

动性的投资品种，防范流动性风险，满足开放

期流动性的需求。

业绩比较基准 1/2×[ 同期1年期银行定期存款利率（税后）

+ 同期2年期银行定期存款利率（税后）]

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的

风险收益特征 较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货

币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 大摩添利18个月A 大摩添利18个月C

下属分级基金的交易代码 000415 000416

报告期末下属分级基金的份额总额 3,021,678,826.08份 1,413,564,638.39份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－2017年6月30日）

大摩添利18个月A 大摩添利18个月C

1．本期已实现收益 34,169,707.14 14,254,025.67

2．本期利润 25,487,836.88 10,234,891.62

3．加权平均基金份额本期利润 0.0084 0.0072

4．期末基金资产净值 3,383,889,907.89 1,564,502,598.18

5．期末基金份额净值 1.120 1.107

注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的

申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

大摩添利18个月A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 0.81% 0.05% 0.44% 0.00% 0.37% 0.05%

月

大摩添利18个月C

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阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 0.64% 0.04% 0.44% 0.00% 0.20% 0.04%

月

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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注：本基金基金合同于2014年9月2 日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人

自基金合同生效之日起6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束

时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

中央财经大学投资经济系

国民经济学硕士。2005年

助理总经 7月加入本公司，从事固定

理、固定 收益研究，历任债券研究

李轶 收益投资 2014年 - 12 员、基金经理助理。

部总监、 9月2日 2008年11月至2015年

基金经理 1月任摩根士丹利华鑫货币

市场基金基金经理，

2012年8月起任摩根士丹

利华鑫多元收益债券型证

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券投资基金基金经理，

2013年6月起任摩根士丹

利华鑫纯债稳定增利18个

月定期开放债券型证券投

资基金基金经理，2014年

9月起任本基金基金经理，

2015年11月至2017年

6月任摩根士丹利华鑫多元

收益18个月定期开放债券

型证券投资基金基金经理。

注：1、基金经理的任职日期为基金合同生效之日；

2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；

3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有15次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。

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4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2017年二季度，经济增速出现放缓，来自于地产调控、金融去杠杆对经济的影响使得二季

度的经济弱于一季度，基建投资出现小幅下滑。但受益于三四线人均收入的增长，带动了消费升级，需求表现出了一定的韧性，同时进出口和制造业的修复功能对经济形成支撑。总体来说，经济处于稳中略降的趋势。

从价格上来看，二季度上游大宗商品价格出现了一定的回调，中游工业企业利润增速放缓，从2016年7月延续至今年二季度的工业企业主动补库存告一段落，企业后续进入被动补库存阶段。下游消费品的价格未出现上涨。PPI的回落和CPI的持续低位使得年内再通胀预期消退。政策面上来看，央行二季度货币政策操作采用“削峰填谷”，银行间资金面维持平稳过渡。

然而，二季度对国内金融资产影响最大的因素是金融监管。监管政策于二季度初开始趋严，银监会接连发布制度直指“三套利、四不当”，银行需上报自查方案。金融监管的趋严使得到期的委外产品不续作现象增多。二季度股票、债券、商品市场都因严格的金融监管去杠杆遭受比较大的调整。

债券市场二季度出现了比较大的调整。10年期国债收益率上行幅度达40bp，而信用债方面

受到流动性的冲击影响更大，5年期AA级城投债上行幅度达80-100bp。5月末管理层逐渐意识

到政策的集中出台所造成的叠加影响可能会引发市场风险，从多个层面安抚市场。6月后资金面

转暖，监管口径出现一定缓和，债券市场出现了一定的回暖。

二季度本基金继续保持了轻杠杆、短久期的策略。我们在具体操作中将持仓向高等级信用债调整，保持高流动性，高配货币市场工具，整体仓位保持防御状态。

展望2017年三季度，经济大概率维持窄幅振荡的格局，“前高后低”是市场的一致预期，

但发生的时间可能会延后至四季度。金融去杠杆的进程会持续，但可能会采用时间换空间的格局去实现，债券市场可能会由于政策的松紧变化而出现窄幅振荡。信用债市场的压力依旧存在，除了实体层面的违约风险，还需警惕金融去杠杆对信用债的流动性压力。同时，海外市场欧洲央行的转鹰、美联储后续的缩表都对海外市场流动性造成一定的收紧，需警惕来自海外市场的压力。

本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度组合面临申购赎回，计划对部分债券进行减仓，降低组合久期，保证组合流动性。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期截至2017年6月30日，本基金A类份额净值为1.120元，份额累计净值为

1.220元，C类份额净值为1.107元，份额累计净值为1.207元；报告期内A类基金份额净值增

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长率为0.81%，C类基金份额净值增长率为0.64%，同期业绩比较基准收益率为0.44%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,987,786,793.10 74.26

其中：债券 3,987,786,793.10 74.26

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 1,238,470,417.70 23.06

其中：买断式回购的买入返 - -

售金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 6,580,322.37 0.12

8 其他资产 137,336,820.91 2.56

9 合计 5,370,174,354.08 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 117,094,670.00 2.37

2 央行票据 - -

3 金融债券 120,681,000.00 2.44

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其中：政策性金融债 120,681,000.00 2.44

4 企业债券 1,208,440,123.10 24.42

5 企业短期融资券 2,379,909,000.00 48.09

6 中期票据 161,662,000.00 3.27

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 3,987,786,793.10 80.59

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 011698622 16潞安SCP008 1,700,000 170,731,000.00 3.45

2 011698773 16陕煤化SCP010 1,500,000 150,450,000.00 3.04

3 136380 16新湖01 1,500,000 148,575,000.00 3.00

4 011698674 16首钢SCP004 1,400,000 140,490,000.00 2.84

5 011698571 16中铝业SCP011 1,300,000 130,572,000.00 2.64

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

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5.9.3本期国债期货投资评价

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 121,111.29

2 应收证券清算款 31,799,064.59

3 应收股利 -

4 应收利息 105,416,645.03

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 137,336,820.91

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

根据本基金基金合同规定，本基金不参与可转债投资。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 大摩添利18个月A 大摩添利18个月C

报告期期初基金份额总额 3,021,678,826.08 1,413,564,638.39

报告期期间基金总申购份额 - -

减:报告期期间基金总赎回份额 - -

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报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -

少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 3,021,678,826.08 1,413,564,638.39

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。

8.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。

8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

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2017年7月20日

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