摩根士丹利华鑫货币市场基金 2011 年第 2 季度报告
摩根士丹利华鑫货币市场基金
2011 年第 2 季度报告
2011 年 6 月 30 日
基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇一一年七月二十日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011 年 7 月 15 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记
载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩货币
基金主代码 163303
交易代码 163303
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年8月17日
报告期末基金份额总额 76,210,635.71份
在力争本金安全和保证资产高流动性的前提下,追求高于
投资目标
业绩比较基准的收益率
本基金主要为投资人提供短期现金管理工具,最主要的投
投资策略 资策略是,通过优化以久期为核心的资产配置和品种选
择,在保证安全性和流动性的前提下,最大限度地提升基
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金资产的收益。投资策略分为两个层次:战略资产配置和
战术资产配置。
战略资产配置:根据对宏观经济指标、国家财政与货币政
策、资金供需、利率期限结构等因素的研究和分析,预测
短期市场利率水平,从而确定投资组合的久期和品种配
置。
战术资产配置:主要包括对交易市场、投资品种、投资时
机、套利的选择与操作,并根据市场环境变化,寻找价值
被低估的投资品种和无风险套利机会,努力实现超额收
益。
一年期银行定期储蓄存款的税后利率=(1-利息税率)×
一年期银行定期储蓄存款利率
业绩比较基准 本基金管理人在合理的市场化利率基准推出的情况下,可
根据投资目标、投资方向和投资策略,确定变更业绩比较
基准,并提前公告。
本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种,预
风险收益特征
期风险和预期收益都低于债券基金、混合基金和股票基金
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日)
1.本期已实现收益 707,657.98
2.本期利润 707,657.98
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3.期末基金资产净值 76,210,635.71
注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
由于货币市场基金采用摊余成本法核算,因此,公允价值变动收益为零,本期已实现收
益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比
业绩比
净值收 较基准
净值收 较基准
阶段 益率标 收益率 ①-③ ②-④
益率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个月 0.6017% 0.0068% 0.8068% 0.0002% -0.2051% 0.0066%
注:本基金收益分配为按月结转份额。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
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累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2006 年 8 月 17 日至 2011 年 6 月 30 日)
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注:本基金基金合同于 2006 年 8 月 17 日正式生效。按照本基金基金合同规定,基金管
理人应在基金合同生效后 3 个月内使基金的投资比例符合基金合同的约定。本基金建仓
期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期
证券从业
姓名 职务 限 说明
年限
任职日期 离任日期
中央财经大学投资经济系国
本基
民经济学硕士。2005年7月加
金基
李轶 2008-11-10 - 6 入本公司,从事固定收益研
金经
究,历任债券研究员,本基金
理
基金经理助理。
注:1、任职日期为公司作出决定之日;
2、基金经理任职已按规定在中国证券业协会办理完毕基金经理注册;
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及
其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认
真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益
的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要
求,针对投资、研究、交易等业务建立了相关的公平交易制度,并加强对相关环节的行
为监控及分析评估。
基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权
制度。在投资研究过程中,坚持价值投资分析方法,强调以数据及事实为研究基础,降
低主观估计给研究报告带来的影响,并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库,
通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管
理制度以及内控实施细则,以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各
种异常交易行为得到有效监控及防范。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
基金管理人依据指导意见要求,对本报告期内本基金交易情况进行了分析。本基金
为货币型基金,基金管理人旗下尚无与本基金投资风格相似的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,通货膨胀中枢的持续抬升,导致了货币政策继续的收紧,信贷控制及央行
对于银行体系流动性的持续回收对债券资产的估值形成压力。短融融资成本维持较高水
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平,债券市场“资金市”特征显著,流动性紧张持续地贯穿整个二季度,带动收益率曲
线短端显著上移。1 年 AAA 级短融发行利率处历史高位,中等级短融处次高位。1 年贷
款利率与 AAA 级短融发行利率之差处于历史低位水平。短融已凸显配置价值。
二季度本基金继续保持较低的组合久期,组合中保持较大比例的现金,一方面满足
流动性大幅波动的需求,另一方面适时通过短期利率大幅上涨的机会通过回购提高组合
收益。考虑到持有人未来投资期内的申购赎回状况,本基金对组合中各类品种的到期期
限结构做了合理安排以保证本基金的流动性。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期本基金份额净值收益率为 0.6017%,同期业绩比较基准收益率为 0.8068%。
我们将继续秉持稳健投资原则,把握基金规模波动规律,以确保组合安全性为首要任务,
按计划有序调整组合仓位,提高流动性资产配置。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
金融危机期间各国超量发行货币导致新兴国家面临显著的资产价格泡沫和通胀的
压力。2010 年末美国第二次量化宽松政策的推出,更助推了热钱向新兴市场的涌入。全
球通货膨胀加剧、资金和其他生产资料成本上升、经济增速减缓但波动加大是全球经济
再平衡过程中的必然结果。为对抗通胀,自去年底实施的退出政策,其叠加力度将继续
对经济和通胀发挥作用。预计以内需为主导的我国经济增长将在下半年保持回落,相应
通胀压力也将从第三季度开始减缓。考虑实体经济以及地方融资平台承受能力的约束将
是加息的上限,政策将逐步进入观察期,本轮加息已进入尾声。紧缩政策对债市的冲击
力度逐步递减,调控政策效果的显现将对债市的支撑力度则将进一步增强。
从债市运行的宏观环境看,内需和外需最艰难的阶段可能正在逐步成为过去。适度
下滑仍是未来一段时期内经济的基调,对经济过于乐观似乎有些操之过急,但同样也不
需要过度悲观。三季度经济回落的走势将逐步明晰,CPI 拐点或将形成,或最多只是结
构性偏高,准备金率调整频率放缓,而信贷规模仍受到严格控制,债券投资环境将得到
改善。伴随商业银行长期资金成本的上升,下半年货币市场利率波动中枢将继续抬升。
未来一个季度债市仍将表现出“资金市”的总体特征:收益率曲线短端随资金价格上下
震荡,中长端将受政策面、基本面和一级市场影响而窄幅波动。加息对于早已消化预期
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的市场而言,只会造成预期释放与前景明朗,收益率因加息而再度大幅波动的可能性已
经不大。由于货币价格中枢的提升,未来一个季度仍难以有较大的趋势性机会。下半年
的投资策略,更应侧重于票差收入。
本基金将在稳健操作的原则下,将高度重视组合的流动性管理和安全性管理。作为
现金管理工具,我们将始终把确保基金资产的安全性和基金收益的稳定性放在首位,继
续保持投资组合的高流动性,严格控制利率风险和流动性风险,同时继续充分利用市场
机会进行利差套利,为投资人争取长期稳定的投资回报。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的
序号 项目 金额(元)
比例(%)
1 固定收益投资 45,042,765.59 58.42
其中:债券 45,042,765.59 58.42
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 28,000,135.00 36.32
其中:买断式回购的买入返售金
- -
融资产
3 银行存款和结算备付金合计 2,666,847.75 3.46
4 其他各项资产 1,389,523.30 1.80
5 合计 77,099,271.64 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值比例(%)
报告期内债券回购融资余额 0.84
1
其中:买断式回购融资 -
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序号 占基金资产净值
项目 金额
的比例(%)
报告期末债券回购融资余额 - -
2
其中:买断式回购融资 - -
注:报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额
占资产净值比例的简单平均值。
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明
在本报告期内本基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 54
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 141
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 44
报告期内投资组合平均剩余期限超过 180 天情况说明
本基金本报告期内不存在投资组合平均剩余期限违规超过180天的情况。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
各期限资产占基金资 各期限负债占基金资
序号 平均剩余期限
产净值的比例(%) 产净值的比例(%)
1 30天以内 40.24 -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
2 30天(含)—60天 32.90 -
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其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
3 60天(含)—90天 - -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
4 90天(含)—180天 26.20 -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
5 180天(含)—397天(含) - -
其中:剩余存续期超过397天
- -
的浮动利率债
合计 99.34 -
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例
序号 债券品种 摊余成本(元)
(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 45,042,765.59 59.10
其中:政策性金融债 45,042,765.59 59.10
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 其他 - -
8 合计 45,042,765.59 59.10
9 剩余存续期超过397天的浮动 - -
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利率债券
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
占基金资产
债券数量
序号 债券代码 债券名称 摊余成本(元) 净值比例
(张)
(%)
1 080306 08进出06 250,000 25,073,781.92 32.90
2 100231 10国开31 200,000 19,968,983.67 26.20
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
5.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 3次
报告期内偏离度的最高值 0.01%
报告期内偏离度的最低值 -0.30%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.07%
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.8 投资组合报告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法,即估值对象以买入成本列示,按实际利率并考虑其买
入时的溢价与折价,在其剩余存续期内平均摊销,每日计提损益。在有关法律法规允许
交易所短期债券可以采用摊余成本法估值前,本基金暂不投资于交易所短期债券。
5.8.2 本基金本报告期内不存在剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利
率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20%的情况。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调
查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 1,380,523.30
4 应收申购款 9,000.00
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 1,389,523.30
§6 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 133,876,855.84
本报告期基金总申购份额 240,984,069.71
减:本报告期基金总赎回份额 298,650,289.84
本报告期期末基金份额总额 76,210,635.71
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§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本基金招募说明书;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照;
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人
网站查阅或下载。
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