摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证
券投资基金

2018年第2季度报告

2018年6月30日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2018年7月18日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年4月1日起至6月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 大摩多因子策略混合

基金主代码 233009

交易代码 233009

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2011年5月17日

报告期末基金份额总额 1,593,442,328.86份

本基金通过多因子量化模型方法，精选股票进行投

投资目标 资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越比较

基准的投资回报。

本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资

策略，结合适当的资产配置策略。

1.股票投资策略

本基金以“量化投资”为主要投资策略，通过基金

管理人开发的“大摩多因子阿尔法模型”进行股票

选择并据此构建股票投资组合。“大摩多因子阿尔

投资策略 法模型”在实际运行过程中将定期或不定期地进行

修正，优化股票投资组合。

2.资产配置策略

本基金实行在公司投资决策委员会统一指导下的资

产配置机制。资产配置采取“自上而下”的多因素

分析决策支持，结合定性分析和定量分析，对股票

资产和固定收益类资产的风险收益特征进行分析预

测，确定中长期的资产配置方案。


3.其他金融工具投资策略

(1)固定收益投资策略

本基金遵循中长期资产配置策略，进行国债、金融
债、公司债等固定收益类证券以及可转换债券的投
资。

本基金采用的主要固定收益投资策略包括：利率预
期策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企
业债券策略、可转换债券策略等。

(2)股指期货投资策略

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。本
基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对
证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基
础上。

(3)权证投资策略

本基金对权证的投资建立在对标的证券和组合收益
风险分析的基础上，以Black-Scholes模型和二叉
树期权定价模型为基础对权证进行分析定价，并根
据市场情况对定价模型和参数进行适当修正。

业绩比较基准 中证500指数×80%+中证综合债券指数×20%

本基金为混合型证券投资基金，其预期收益和风险
风险收益特征 高于货币型基金、债券型基金，而低于股票型基金，
属于证券投资基金中的中高风险、中高收益品种。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年4月1日－2018年6月30日
）

1.本期已实现收益 -108,310,600.22
2.本期利润 -281,205,798.46
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1646
4.期末基金资产净值 1,741,664,618.43
5.期末基金份额净值 1.093
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 -13.46% 1.23% -11.65% 1.10% -1.81% 0.13%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于2011年5月17日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。

2、自2015年9月29日起，本基金的业绩基准由原来的“中证800指数×80%+中证综合债券指数×20%”变更为“中证500指数×80%+中证综合债券指数×20%”。上述事项已于2015年9月29日在指定媒体上公告。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

美国马里兰大学金融
数学博士。曾担任美
国摩根士丹利机构证
券部副总裁，美国芝
加哥交易对冲基金投
资经理，美国斯考特
交易对冲基金投资经
理，万向资源有限公
司量化投资部总经理，
东吴证券股份有限公
司投资总部董事总经
理。2016年7月加入
本公司，现任数量化
数量化投 2017年 投资部总监。

夏青 资部总监、6月15日 - 12 2017年6月起任本基
基金经理 金、摩根士丹利华鑫
量化配置混合型证券
投资基金、摩根士丹
利华鑫量化多策略股
票型证券投资基金基
金经理,2017年12月
起担任摩根士丹利华
鑫新趋势灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理,2018年5月
起担任摩根士丹利华
鑫深证300指数增强
型证券投资基金、摩
根士丹利华鑫睿成中

小盘弹性股票型证券
投资基金基金经理。
注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2018年二季度，在美联储加息、中美贸易摩擦等事件影响下，A股表现持续低迷。上证综指更是创下了2016年三季度以来的最大单季跌幅，单季下跌幅度达到10.14%，且连续三个季度下跌，季末报收2847.42。从中信一级行业来看，二季度上涨的行业仅有食品饮料、餐饮旅游，此外石油石化、医药板块的跌幅较少，体现出在本轮普跌行情中食品饮料、医药等防御性较强的板块抗跌性更好。从整个二季度来看，代表大盘蓝筹的沪深300指数下跌9.94%，代表中小盘成长
股票的创业板指和中小板指则分别下跌15.46%和12.98%。

据国家统计局数据显示，6月官方制造业PMI为51.5，低于上月的51.9，下降了0.4个百分点，但仍连续二十三个月位于荣枯线上方。从分类指数来看，6月PMI新订单指数为53.2，较上月回落0.6个百分点，而新出口订单则重新回到临界点下方，为49.8，比上月下降1.4个百分点，创今年3月以来新低。考虑到近期海外经济景气程度渐趋下行，叠加贸易摩擦可能带来的不确定性，下半年需求端或将持续承压。

截止到二季度末，人民币兑美元汇率已跌破6.6关口，并呈现持续贬值态势。从经济数据来看，近期人民币贬值的主要原因可能包括：第一，美联储加息节奏超预期，在欧央行决定维持三大基准利率不变的背景下，美元指数升值预期持续发酵；第二，中美贸易战导致全球避险情绪上升，资本加速流出新兴市场经济体；第三，央行6月定向降准释放7000亿流动性，相对宽松的货币政策进一步增加了人民币的贬值压力。但长期来看，只要中国不出现系统性的金融危机，汇率持续贬值概率不大。

鉴于中美贸易战风险未除、美联储仍存加息空间、国内经济形势尚未明朗，下半年股市仍不宜太过乐观。不过从估值角度出发，在市场持续、大幅的下挫后，部分个股的下跌空间已较为有限，因此我们看好在宏观层面局部改善的刺激下，个别前期跌幅过大、成长性良好的板块能够迎来修复性行情。操作层面，我们在二季度坚持按照既定的量化模型进行选股，给予了成长属性良好、估值水平合理的股票以更高权重，并维持了中等偏高仓位。未来我们仍将维持成长与价值并重的多维度投资策略，争取在优中选优，努力为投资人创造长期、稳健的回报。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期截至2018年6月30日，本基金份额净值为1.093元，累计份额净值为2.110元，基金份额净值增长率为-13.46%，同期业绩比较基准收益率为-11.65%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,538,546,340.44 87.91
其中：股票 1,538,546,340.44 87.91
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,070,364.34 0.06
其中：债券 1,070,364.34 0.06
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 208,465,943.68 11.91
8 其他资产 2,008,477.11 0.11
9 合计 1,750,091,125.57 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 9,650,006.00 0.55
B 采矿业 33,415,842.60 1.92
C 制造业 951,268,792.40 54.62
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 40,066,325.00 2.30
E 建筑业 27,066,476.36 1.55
F 批发和零售业 68,898,319.27 3.96
G 交通运输、仓储和邮政业 43,102,360.41 2.47
H 住宿和餐饮业 2,028,660.48 0.12
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 145,109,381.78 8.33
J 金融业 5,720,596.40 0.33
K 房地产业 76,358,626.16 4.38
L 租赁和商务服务业 10,884,412.10 0.62
M 科学研究和技术服务业 3,762,150.60 0.22
N 水利、环境和公共设施管理业 6,492,788.00 0.37

O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 585,301.00 0.03
Q 卫生和社会工作 44,893,239.73 2.58
R 文化、体育和娱乐业 69,243,062.15 3.98
S 综合 - -
合计 1,538,546,340.44 88.34
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 300015 爱尔眼科 797,337 25,746,011.73 1.48
2 300122 智飞生物 546,095 24,978,385.30 1.43
3 300296 利亚德 1,668,678 21,492,572.64 1.23
4 300251 光线传媒 1,946,280 19,813,130.40 1.14
5 300182 捷成股份 2,494,800 18,910,584.00 1.09
6 300408 三环集团 799,800 18,795,300.00 1.08
7 300347 泰格医药 293,400 18,152,658.00 1.04
8 300203 聚光科技 699,897 17,917,363.20 1.03
9 600309 万华化学 364,400 16,551,048.00 0.95
10 600516 方大炭素 639,400 15,588,572.00 0.90
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 1,070,364.34 0.06
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,070,364.34 0.06
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 110038 济川转债 2,720 332,520.00 0.02
2 110040 生益转债 2,760 274,785.60 0.02
3 113015 隆基转债 2,410 238,686.40 0.01
4 123004 铁汉转债 2,303 210,240.87 0.01
5 128027 崇达转债 123 14,131.47 0.00
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同的规定，本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。

本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人另根据CAPM模型计算得到的组合Beta值，结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。

报告期内，本基金未参与股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”）和利亚德光电股份有限公司（以下简称“利亚德”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

2017年7月，万华化学发布《关于2016年9月20日安全事故调查结果的公告》。公告显示，万华化学“9.20”爆炸事故被认定为较大生产安全责任事故，烟台市安监局对万华化学及其公司负责人处以罚款。

2018年5月，深圳证券交易所出具《关于对利亚德光电股份有限公司及相关当事人给予通报批评处分的决定》，对利亚德违反上市公司相关规则的行为，予以通报批评处分，并记入上市公司诚信档案。

本基金投资万华化学（600309）、利亚德（300296）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对万华化学、利亚德的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 414,477.14

2 应收证券清算款 147,117.44


3 应收股利 -

4 应收利息 45,661.88

5 应收申购款 1,401,220.65

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 2,008,477.11

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 110038 济川转债 332,520.00 0.02

2 110040 生益转债 274,785.60 0.02

3 113015 隆基转债 238,686.40 0.01

4 123004 铁汉转债 210,240.87 0.01

5 128027 崇达转债 14,131.47 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 1,832,297,585.37
报告期期间基金总申购份额 67,452,592.62
减:报告期期间基金总赎回份额 306,307,849.13
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -
报告期期末基金份额总额 1,593,442,328.86
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。


§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2018年7月18日
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