摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金
2013 年第 1 季度报告
2013 年 3 月 31 日
基金管理人:摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇一三年四月十九日
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摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2013 年 4月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩多因子策略股票
基金主代码 233009
交易代码 233009
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011年5月17日
报告期末基金份额总额 847,361,537.25份
本基金通过多因子量化模型方法,精选股票进行投
投资目标 资,在充分控制风险的前提下,力争获取超越比较基
准的投资回报。
本基金采用数量化模型驱动的选股策略为主导投资
策略,结合适当的资产配置策略。投资策略
1.股票投资策略
本基金以“量化投资”为主要投资策略,通过基金管
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理人开发的“大摩多因子阿尔法模型”进行股票选择
并据此构建股票投资组合。 大摩多因子阿尔法模型”
在实际运行过程中将定期或不定期地进行修正,优化
股票投资组合。
2.资产配置策略
本基金实行在公司投资决策委员会统一指导下的资
产配置机制。资产配置采取“自上而下”的多因素分
析决策支持,结合定性分析和定量分析,对股票资产
和固定收益类资产的风险收益特征进行分析预测,确
定中长期的资产配置方案。
3.其他金融工具投资策略
(1)固定收益投资策略
本基金遵循中长期资产配置策略,进行国债、金融债、
公司债等固定收益类证券以及可转换债券的投资。
本基金采用的主要固定收益投资策略包括:利率预期
策略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企业
债券策略、可转换债券策略等。
(2)股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。本基
金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证
券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础
上。
(3)权证投资策略
本基金对权证的投资建立在对标的证券和组合收益
风险分析的基础上,以Black-Scholes模型和二叉树
期权定价模型为基础对权证进行分析定价,并根据市
场情况对定价模型和参数进行适当修正。
业绩比较基准 中证800指数×80% + 中证综合债券指数×20%
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本基金为股票型基金,其预期风险和预期收益高于货
风险收益特征 币市场基金、债券型基金、混合型基金,属于证券投
资基金中较高预期风险、较高预期收益的基金产品。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2013年1月1日-2013年3月31日)
1.本期已实现收益 51,256,554.23
2.本期利润 42,785,396.37
3.加权平均基金份额本期利润 0.0513
4.期末基金资产净值 772,017,651.80
5.期末基金份额净值 0.911注:1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比 业绩比
净值增
净值增 较基准 较基准
阶段 长率标 ①-③ ②-④
长率① 收益率 收益率
准差②
③ 标准差
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④
过去三个月 6.30% 1.08% 0.57% 1.20% 5.73% -0.12%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2011 年 5 月 17 日至 2013 年 3 月 31 日)注:本基金基金合同于 2011 年 5 月 17 日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理
证券从业
姓名 职务 期限 说明
年限
任职日期 离任日期
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武汉大学金融学硕士,曾于
2005年11月 至 2009年12月 间
本基 任职于平安证券有限责任公
金基 司,历任权证研究员、数量研
张靖 2011-5-17 - 8
金经 究员和风险经理、股票研究
理 员、金融工程研究员、高级业
务总监。2009年12月加入本公
司,历任金融工程师。
本基
中国科学技术大学管理学博
金基
士,曾任职于深交所博士后工
金经
作站,五矿证券有限责任公
理、数
刘钊 2012-7-5 - 5 司,历任总裁助理、研究部负
量化
责人、董事会秘书。2010年1
投资
月加入本公司,现任数量化投
部总
资部总监。
监注:1、基金经理张靖先生的任职日期为基金合同生效日;刘钊先生的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期;2、基金经理任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册;3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内,基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在认真控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益,没有损害基金份额持有人利益的行为。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程,通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求,并通过对投资交易行为的监控和分析,确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、
摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期,基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别(股票、债券)的收益率差异,连续四个季度期间内、不同时间窗下(如日内、3 日内、5 日内)不同投资组合同向交易的交易价差进行分析,未发现异常情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内,本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况,基金管理人未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
A、大类资产配置:
①股票资产配置——2012 年底,受经济复苏、实体经济补库存以及流动性宽裕等因素的影响,市场快速反弹。但进入 2013 年一季度,各项指标反映经济从弱复苏向强复苏的可能性较小,CPI 物价迅速回升,央行开始在公开市场进行资金的净回笼操作,3 月份“国五条”房地产进一步调控政策的出台和银监会着手清理银行理财产品,市场对于经济增长普遍持担忧态度,股票市场相应展开调整,因此本基金在一季度逐步降低股票配置比例,从去年底的 85.98%下降到一季度末的 65.05%。
②债券资产配置——随着通胀的上升,宽松的货币政策已难以为继,随着央行在公开市场进行资金净回笼,债券资产投资吸引力下降,本基金在 1 季度降低了债券资产的配置比例。从去年底的 8.63%下降到一季度末的 3.88%。
B、二级资产配置:
①股票资产配置——1 季度,多因子选股模型的估值权重有所下降,而预期、反转和小盘因子的权重有所提高;根据多因子选股模型,基金降低了机械、石油石化、信息技术等行业的配置比例,小幅提高了纺织服装、电力及公用事业、电子等行业的配置比例。
②债券资产配置——报告期内降低了债券的整体权重,结构上主要体现在可
摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告转债和企业债的配置比例的下降。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至 2013 年 3 月 31 日,本基金份额净值为 0.911 元,累计份额净值为 0.911 元,基金份额净值增长率为 6.30%,同期业绩比较基准收益率为 0.57%,基金表现超越业绩比较基准 5.73 个百分点。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
目前来看,宏观经济复苏进程仍有较大不确定性:固定资产投资增速未能明显改善;房地产行业持续调控,可能影响房地产的投资增速;银行理财产品的清理可能对实体经济的资金可获得性产生影响,且央行的货币政策已从宽松转向谨慎,流动性最宽松的时期可能已经过去;经济结构面临需求增长缓慢、产能过剩、财务杠杆较高,亟待进行产业结构升级和完善;消费中的政府消费受新一届政府倡导的缩减开支的影响而增长放缓;在经济增长速度适度的情况下,通胀压力将缓解,有利于保证居民消费的实际购买力,下游消费行业应能稳定增长;在政府倡导的产业升级大背景下,新兴产业的成长性值得关注,未来一段时间市场可能呈现结构性的行情。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产
序号 项目 金额(元)
的比例(%)
1 权益投资 502,182,519.75 64.28
其中:股票 502,182,519.75 64.28
2 固定收益投资 29,973,000.00 3.84
其中:债券 29,973,000.00 3.84
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 224,500,000.00 28.74
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其中:买断式回购的买入返
- -
售金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 18,824,842.70 2.41
6 其他各项资产 5,727,431.03 0.73
7 合计 781,207,793.48 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值(元)
比例(%)
A 农、林、牧、渔业 7,285,701.60 0.94
B 采矿业 6,126,454.09 0.79
C 制造业 356,894,988.66 46.23
电力、热力、燃气及水
D 14,569,561.87 1.89
生产和供应业
E 建筑业 1,270,094.00 0.16
F 批发和零售业 24,228,091.33 3.14
交通运输、仓储和邮政
G 7,674,305.87 0.99
业
H 住宿和餐饮业 2,691,798.02 0.35
信息传输、软件和信息
I 36,007,176.16 4.66
技术服务业
J 金融业 5,352,432.73 0.69
K 房地产业 13,661,802.08 1.77
L 租赁和商务服务业 11,889,695.82 1.54
M 科学研究和技术服务业 6,785,250.56 0.88
水利、环境和公共设施
N 2,404,471.42 0.31
管理业
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居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 457,875.00 0.06
R 文化、体育和娱乐业 3,378,201.65 0.44
S 综合 1,504,618.89 0.19
合计 502,182,519.75 65.055.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例
(%)
1 600233 大杨创世 889,615 11,822,983.35 1.53
2 002197 证通电子 937,257 7,797,978.24 1.01
3 002074 东源电器 1,249,820 7,298,948.80 0.95
4 002231 奥维通信 1,059,608 6,802,683.36 0.88
5 300008 上海佳豪 963,814 6,785,250.56 0.88
6 000812 陕西金叶 1,533,077 6,684,215.72 0.87
7 600592 龙溪股份 694,844 5,822,792.72 0.75
8 002075 沙钢股份 1,859,360 5,782,609.60 0.75
9 300108 双龙股份 804,761 5,745,993.54 0.74
10 300003 乐普医疗 584,796 5,649,129.36 0.735.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)
值比例(%)
1 国家债券 - -
摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,973,000.00 3.88
其中:政策性金融债 29,973,000.00 3.88
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 - -
8 其他 - -
9 合计 29,973,000.00 3.885.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
占基金资
数量
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 产净值比
(张)
例(%)
1 120228 12国开28 300,000 29,973,000.00 3.88
2 - - - - -
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细报告期内,本基金未参与股指期货交易;截至报告期末,本基金未持有股指期货合约。5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策根据本基金基金合同的规定,本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素,结合定性和定量方法,确定投资时机。基金管理人另根据CAPM 模型计算得到的组合 Beta 值,结合股票投资的总体规模,以及中国证监会的相关限定和要求,确定参与股指期货交易的投资比例。报告期内,本基金未参与股指期货交易。5.9 投资组合报告附注5.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.9.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 194,764.95
2 应收证券清算款 4,678,242.42
3 应收股利 -
4 应收利息 687,213.54
5 应收申购款 167,210.12
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,727,431.035.9.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.9.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 807,428,529.18
本报告期基金总申购份额 137,978,418.26
减:本报告期基金总赎回份额 98,045,410.19
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 847,361,537.25
§7 备查文件目录7.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件;
2、本基金基金合同;
3、本基金托管协议;
4、本基金招募说明书;
5、基金管理人业务资格批件、营业执照;
6、基金托管人业务资格批件、营业执照;
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件,还可以通过基金管理人网站查阅或下载。摩根士丹利华鑫多因子精选策略股票型证券投资基金 2013 年第 1 季度报告
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
二〇一三年四月十九日
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