基金代码：163303 基金简称：摩根华鑫货币

摩根士丹利华鑫货币市场基金2008年年度报告摘要

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2009年3月26日
1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年3月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
本报告中财务资料经普华永道中天会计师事务所有限公司审计并出具了无保留意见的审计报告。
本报告期自2008年1月1日起至12月31日止。
1.2 目录
1 重要提示及目录 2
2 基金简介 4
3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 6
4 管理人报告 8
5 托管人报告 12
6 审计报告 13
7 年度财务报表 14
8 投资组合报告 26
9 基金份额持有人信息 29
10 开放式基金份额变动 30
11 重大事件揭示 30
12 影响投资者决策的其他重要信息 34
2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称： 摩根士丹利华鑫货币市场基金
基金交易代码： 163303
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2006年8月17日
报告期末基金份额总额（份）： 214,960,157.68份
2.2 基金产品说明
投资目标： 在力争本金安全和保证资产高流动性的前提下，追求高于业绩比较基准的收益率。
投资策略： 本基金主要为投资人提供短期现金管理工具，最主要的投资策略是，通过优化以久期为核心的资产配置和品种选择，在保证安全性和流动性的前提下，最大限度地提升基金资产的收益。投资策略分为两个层次：战略资产配置和战术资产配置。
战略资产配置：根据对宏观经济指标、国家财政与货币政策、资金供需、利率期限结构等因素的研究和分析，预测短期市场利率水平，从而确定投资组合的久期和品种配置。
战术资产配置：主要包括对交易市场、投资品种、投资时机、套利的选择与操作，并根据市场环境变化，寻找价值被低估的投资品种和无风险套利机会,努力实现超额收益。
业绩比较基准： 一年期银行定期储蓄存款的税后利率=（1-利息税率）×一年期银行定期储蓄存款利率。
本基金管理人在合理的市场化利率基准推出的情况下，可根据投资目标、投资方向和投资策略，确定变更业绩比较基准，并提前公告。
风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中高流动性、低风险的品种，预期风险和预期收益都低于债券基金、混合基金和股票基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 交通银行股份有限公司
信息披露负责人 姓名 李锦 张咏东
联系电话 0755－82993636 021-68888917
电子邮箱 xxpl@msfunds.com.cn zhangyd@bankcomm.com
客户服务电话 400-8888-668 95559
传真 0755－82990384 021-58408836
2.4 信息披露方式
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 www.msfunds.com.cn
基金年度报告备置地点 基金管理人和基金托管人处
2.5 其他相关资料
项目 会计师事务所 注册登记机构
名称 普华永道中天会计师事务所有限公司 中国证券登记结算有限责任公司
办公地址 上海市湖滨路202号普华永道中心11楼 北京西城区金融大街27号投资广场23层
3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 2008年 2007年 2006年8月17日-2006年12月31日
本期已实现收益 4,158,536.19 6,634,367.99 2,896,036.66
本期利润 4,158,536.19 6,634,367.99 2,896,036.66
本期净值收益率 3.0089% 4.1213% 0.7086%
3.1.2 期末数据和指标 2008年 2007年 2006年8月17日-2006年12月31日
期末基金资产净值 214,960,157.68 394,841,016.96 214,077,842.58
期末基金份额净值 1.0000 1.0000 1.0000
注：本基金收益分配是按月结转份额。
3.2 基金净值表现
3.2.1基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 基金净值收益率
① 基金净值收益率标准差② 比较基准收益率
③ 比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 1.1150% 0.0319% 0.8200% 0.0018% 0.2950% 0.0301%
过去六个月 1.7058% 0.0227% 1.8113% 0.0016% -0．1055% 0.0211%
过去一年 3.0089% 0.0164% 3.7725% 0.0012% -0.7636% 0.0152%
自基金合同生效起至今 8.0140% 0.0131% 7.3130% 0.0023% 0.7010% 0.0108%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
摩根士丹利华鑫货币市场基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2006年8月17日至2008年12月31日）
注：
1、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起3个月内为建仓期。本报告期内，本基金的各项投资比例符合基金合同的规定：
（1）投资于同一公司发行的短期融资券及短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10%；（2）存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30%；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的5%；（3）除发生巨额赎回的情形外，本基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20%；（4）本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；（5）本基金投资组合在每个交易日的平均剩余期限不得超过180天；（6）本基金持有的剩余期限不超过397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券摊余成本总计不得超过当日基金资产净值的20%；本基金不得投资于以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券；（7）买断式回购融入基本债券的剩余期限不得超过397天；（8）本基金投资于银行定期存款的比例，不得超过基金资产净值的30%；（9）法律法规或监管部门规定的其他投资比例限制。
由于基金规模或市场的变化导致的投资组合超过上述约定的比例不在限制之内,但基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。因发生巨额赎回致使本基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的，基金管理人应当在5个交易日内进行调整。
2、本基金基金合同生效日为2006年8月17日。
3.2.3 过去三年基金每年净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
摩根士丹利华鑫货币市场基金合同生效以来净值收益率与业绩比较基准收益率的柱形对比图
注：2006年（基金合同生效当年）的净值收益率按本基金的实际存续期（2006年8月17日至2006年12月31日）计算。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
金额单位：人民币元
年度 再投资形式发放总额 备注
2008年 4,158,536.19
2007年 6,634,367.99
2006年8月17日-2006年12月31日 2,896,036.66
合计 13,688,940.84
4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司是一家中外合资基金管理公司，公司前身为经中国证监会证监基金字[2003]33号文批准设立并于2003年3月14日成立的巨田基金管理有限公司。基金管理人旗下共管理三只开放式基金，即本基金、摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金和摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金（LOF）。本基金是基金管理人管理的第三只基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
孙键先生 投资管理部总监助理、本基金基金经理 2006年12月4日 2008年11月10日 8 硕士学位，具有基金从业资格，曾任湘财证券资产管理总部债券投资经理、太平人寿保险有限公司投资部投资经理、太平资产管理有限公司投资部投资经理。2006年6月加入本公司，曾任本基金基金经理助理，投资管理部总监助理。
李轶女士 本基金基金经理 2008年11月10日 - 3 硕士学位，具有基金从业资格。2005年7月加入本公司，从事固定收益研究，曾任债券研究员，本基金基金经理助理。
注：1、任职、离职日期为公司作出决定之日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规、中国证监会以及《摩根士丹利华鑫货币市场基金基金合同》的规定，以为基金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报作为目标，管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。根据《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》的有关规定，本基金在个别工作日由于大额赎回等原因存在以下情况："债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%"，本基金于规定时间内将以上比例降低到规定比例以内。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人依据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，对投资、研究、交易等相关业务制度进行检视梳理，并加强对相关环节的行为监控及分析评估。
基金管理人建立了以投资决策委员会领导下的基金经理负责制的投资决策及授权制度。在投资研究过程中，坚持价值投资分析方法，强调以数据及事实为研究基础，降低主观估计给研究报告带来的影响，并以此建立了投资对象备选库、投资交易对手库，通过制度明确备选库、对手库的更新维护机制。同时基金管理人还建立了一系列交易管理制度以及内控实施细则，以确保在投资过程中的可能导致不公平交易行为以及其它各种异常交易行为得到有效监控及防范。基金管理人还将进一步建立异常交易监控及评估细则以确保监控评估得以有效实施。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
基金管理人依据指导意见要求，对本报告期内本基金交易情况进行了分析。本基金为货币型基金，基金管理人旗下尚无与其投资风格相似的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
未发现本基金在报告期内出现异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008年中国宏观经济的内外环境发生了较为明显的变化。金融危机导致全球经济急转直下。次贷危机在2008年出现了超预期发展，危机从金融领域扩散到实体经济，从发达国家蔓延至新兴市场和发展中国家，演变成一场全球性金融危机。原油、粮食、铁矿石等国际大宗商品价格大起大落，通货紧缩和经济衰退的风险逐渐显现。本基金2008年投资策略基于对全年宏观环境上半年偏紧，下半年偏松的判断，依据每月的宏观数据形成对通货膨胀和货币政策的预期。操作上，上半年一直坚持缩短组合久期、降低信用风险、保持充分的流动性以应对利率风险和流动性风险，三季度在宏观政策转向后牢牢把握市场运行的趋势，拉长组合久期。本年度基金净值增长率为3.0089%，业绩比较基准净值增长率为3.7725%，年度末基金组合资产平均剩余期限为119天。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从外部经济环境看，2009年世界经济增长前景依旧黯淡，在金融危机影响的日益扩大和深化态势下，主要经济体的经济增长预计仍将维持目前这种疲软走势。全球经济再平衡调整和国内周期性因素相叠加，增大了经济进一步调整的压力。对于我国以出口导向的经济体而言，在外需不振，内需短期难以改善的情况，经济复苏之路预计不会是快速和平坦的。
未来保持经济增长，防止通缩和经济衰退，一个必要的环境是提高流动性，即保持较为理想的货币增速。从M1、M2的数据来看，货币增速持续下滑，反映了实体经济的流动性状况紧缺。为了提供良好的流动性，宽松的货币政策成为必然。未来经济面临的复杂性，要求货币政策多管齐下，为经济走出通缩预期创造有利的货币环境。整体来说，数量化工具尤其是调整准备金率可能是主要的手段。
宽松的货币政策向市场注入流动性分为三个层次：央行通过货币政策操作，增加基础货币投放的货币流动性、以金融市场交易活跃为代表的市场流动性和以信贷、债券融资或股权等方式为实体经济提供的流动性支持的经济流动性。货币当局通过提供货币流动性以增加实体经济流动性的传导渠道存在阻碍，在信贷市场信心未恢复前，银行惜贷行为和货币乘数的降低，将使释放的流动性在相当长一段时间囤积在金融市场中。
无论从基本面还是资金面来看，债券市场将迎来一个低利率时代。一方面，经济增速下降、通胀压力缓解的基本面因素，以及央行执行宽松货币政策的政策面因素将继续有利于债券市场；另一方面，公开市场央票的停发表明央行向市场注入流动性，以7天回购为代表的短期利率的下行表明资金面宽松，并且为债市的繁荣创造了条件。债券收益率还有一定的下降空间，在实体经济没有好转之前，债券市场都将运行在一个低利率的环境下。
2009年来看，债券仍然有一定的上涨的空间。但相比2008年的降息幅度，2009年收益率下降空间明显不如2008年，加上财政政策的反周期调控、经济悲观预期的阶段性修正，都会成为债券短期波动的因素。当前货币市场利率大幅下滑和包括短融在内的信用品种的信用息差都已大幅降低，这给货币基金的投资操作带来相当大的难度。保持充裕的流动性是货币基金的本质，本基金将在保持流动性的基础上，适当把握波段操作的机会，获取超额收益。从投资策略看，2009年我们将把控制市场风险应放在首位，密切跟踪经济形势的变化，灵活调整配置策略，为投资人获取稳定的货币市场收益。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
本报告期内基金管理人以保护基金份额持有人利益为首要原则，通过完善管理制度、加强日常监控、专项检查等方式，检查内控制度的执行情况、基金运作的合法性合规性，及时发现情况，提出改进建议并跟踪落实。本报告期内，基金管理人加强了基金投资授权、投资交易等业务的管理，以保证公司和基金投资运作合法合规。在系统应用上，不断提升系统化风险控制水平，加强应用系统用户权限及业务参数的管理，严格控制业务操作风险。在基金销售业务中，落实基金销售适用性原则，严格审查宣传推介材料，持续提高客户服务水平。
2009年，基金管理人将继续本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，加强风险控制，保障公司和基金的合法合规运作，保障基金份额持有人的合法权益。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
基金管理人对旗下基金按下述7.4所列的原则和方法进行估值，对于特定品种或在特殊情况下具体采用的估值政策和程序说明如下：