长安鑫富领先灵活配置混合型证券投资基金

2023年第1季度报告

2023年03月31日

基金管理人:长安基金管理有限公司

基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期:2023年04月22日


目录


§1 重要提示...... 3
§2 基金产品概况...... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现...... 6

3.1 主要财务指标 ...... 6

3.2 基金净值表现 ...... 7
§4 管理人报告...... 9

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介...... 9

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...... 9

4.3 公平交易专项说明 ......10

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析......10

4.5 报告期内基金的业绩表现......11

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明......11
§5 投资组合报告......11

5.1 报告期末基金资产组合情况......11

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合......11

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细......12

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合......13

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细......13

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细......13

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细......13

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细......13

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明......13

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......13

5.11 投资组合报告附注 ......13
§6 开放式基金份额变动......14
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况......14

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......14

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细......15
§8 影响投资者决策的其他重要信息......15

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况......15

8.2 影响投资者决策的其他重要信息......15
§9 备查文件目录......15

9.1 备查文件目录 ......15

9.2 存放地点 ......15

9.3 查阅方式 ......16

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2023年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新和重要提示。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年1月1日起至2023年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长安鑫富领先混合

基金主代码 001657

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年02月22日

报告期末基金份额总额 3,395,288.46份

在严格控制风险和保持流动性的前提下，通过灵活
投资目标 的资产配置策略和积极主动的投资管理，追求基金
资产的长期稳健增值。

本基金将采用"自上而下"的大类资产配置策略和"
自下而上"选股策略相结合的方法进行资产配置和
组合风险管理。

（一）大类资产配置策略

本基金的大类资产配置采用"自上而下"的多因素分
投资策略 析决策支持系统，结合定性分析和定量分析，确定
基金资产在股票、债券及货币市场工具等类别资产
的配置比例，并随着各类证券风险收益特征的相对
变化动态调整配置比例，以平衡投资组合的风险和
收益。本基金进行大类资产配置时，重点考察宏观
经济状况、政府政策和资本市场等三个方面的因素：
1、宏观经济状况：重点关注GDP、工业增加值、C

PI、PPI、投资、消费、进出口、流动性状况、利率、汇率等经济指标，以评估未来经济发展所处阶段及宏观经济变化趋势；
2、政府政策：重点关注政府货币政策、财政政策和产业政策的变动趋势，评估其对经济发展和各行业及资本市场的影响；
3、资本市场因素：重点关注资金供求、市场情绪和不同市场的相对估值等指标，以判断未来市场变动趋势。
（二）股票投资策略
随着中国经济增长方式的转变和经济机构的调整持续推进，中国的产业结构升级和自主创新速度不断加快，以及互联网对经济和公司运营管理的影响日益广泛和深入的背景下，在某些方面具有领先优势的企业将充分发挥其优势，保持快速成长。本基金将充分发挥基金管理人在个股选择方面的优势，采取"自下而上"为主的投资策略，通过定性与定量分析的有机结合，精选具有持续领先优势和估值合理的上市公司股票进行投资。
1、定性分析
定性分析方面，本基金将通过实地调研和案头工作，精选在以下某方面或几方面具有领先优势的企业：（1）行业地位领先：细分行业中的龙头企业，市场占有率高，能够更好把握行业发展的机会；
（2）资源禀赋领先：企业在自然资源等稀缺资源的开发和销售等方面具有垄断优势；
（3）运营管理领先：具有运作良好的管理理念、经营机制、制度流程，人才激励有效；
（4）团队领先：管理层稳定，具有前瞻眼光和进取精神，制定了明确可执行的企业发展战略，具备领先的团队组织建设能力，实现对企业的有效治理；（5）技术领先：在技术上具有独特的领先优势，掌握专门技术或专利；
（6）市场领先：企业提供的产品及服务在市场上处于领先地位，企业形成较高的品牌知名度，客户忠诚度较高；
（7）商业模式领先：企业在商业模式、流程管理、

业务创新等方面保持领先，竞争者难以模仿。
2、定量分析
本基金将通过主营业务收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率、EBIT增长率等指标评估公司成长性。同时，通过分析公司的市盈率、市净率、PEG、EV/EBITDA以及行业或同行业同类公司的估值比较，判断公司的估值，选取具有良好成长性且估值合理的公司构建股票投资组合。
（三）债券投资策略
1、普通债券投资策略
本基金在分析宏观经济走势、财政货币政策的前提下，积极主动的进行债券投资，以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风险、提高基金投资组合整体收益的目的。本基金将通过分析利率变动趋势及市场信用环境变化方向，综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险等因素，构造债券投资组合。在实际的投资运作中，本基金将采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑乘策略、类别选择策略、个券选择策略等多种策略，精选安全边际较高的个券进行投资，以获取债券市场的长期稳健收益。
2、可转债投资策略
本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上，采用数量化估值工具评定其投资价值，选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面优良的品种进行投资。本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况，积极寻找转股溢价率和纯债溢价率呈现"双低"特征的可转债品种，捕捉相关套利机会。
（四）衍生品投资策略
1、股指期货投资策略
本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适度参与股指期货投资。本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况，通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估，并通过与现货资产进行匹配，选择合


适的投资时机，采用多头或空头套期保值等策略进
行套期保值操作。本基金还将利用股指期货作为组
合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致
的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效
率。

2、权证投资策略

本基金对权证的投资以对冲下跌风险、实现保值和
锁定收益为主要目的。本基金在权证投资中综合考
虑股票合理价值、标的股票价格，结合权证定价模
型、市场供求关系、交易制度设计等多种因素估计
权证合理价值，采用杠杆交易策略、看跌保护组合
策略、保护组合成本策略、获利保护策略、买入跨
式投资等策略达到改善组合风险收益特征的目的。
（五）资产支持证券投资策略

本基金将通过分析市场利率、发行条款、资产池结
构及其资产池所处行业的景气变化和提前偿还率等
影响资产支持证券价值的相关要素，并综合运用久
期管理、收益率曲线变动分析和收益。

业绩比较基准 沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*5
0%

本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于
风险收益特征 债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于较高预期风险、较高预期收益的投资品种。

基金管理人 长安基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 长安鑫富领先混合A 长安鑫富领先混合C

下属分级基金的交易代码 001657 016796

报告期末下属分级基金的份额总 2,681,207.71份 714,080.75份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2023年01月01日 - 2023年03月31日)
长安鑫富领先混合A 长安鑫富领先混合C


1.本期已实现收益 320,083.61 57,056.99

2.本期利润 575,478.74 8,695.81

3.加权平均基金份额本期利润 0.2198 0.0209

4.期末基金资产净值 6,482,461.82 1,724,753.63

5.期末基金份额净值 2.418 2.415

1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3、对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长安鑫富领先混合A净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 10.31% 1.45% 2.49% 0.43% 7.82% 1.02%

过去六个月 15.92% 1.31% 3.21% 0.54% 12.71% 0.77%

过去一年 7.28% 1.11% -1.31% 0.57% 8.59% 0.54%

过去三年 23.56% 1.51% 6.77% 0.60% 16.79% 0.91%

过去五年 73.21% 1.37% 8.70% 0.64% 64.51% 0.73%

自基金合同

生效起至今 141.80% 1.31% 14.40% 0.60% 127.40% 0.71%

本基金整体业绩比较基准构成为：沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
长安鑫富领先混合C净值表现

净值增长 业绩比较 业绩比较

阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差

④

过去三个月 10.12% 1.45% 2.49% 0.43% 7.63% 1.02%

自基金合同 13.81% 1.37% 3.42% 0.46% 10.39% 0.91%

生效起至今

本基金整体业绩比较基准构成为：沪深 300 指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束后，各项资产配置比例已符合基金合同有关投资比例的约定。基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间超过一年。图示日期为 2017
年 02 月 22 日至 2023 年 3 月 31 日。


长安鑫富领先混合于 2022 年 11 月 7 日公告新增 C 类份额，实际首笔 C 类份额申购
申请于 2022 年 11 月 8 日确认，图示日期为 2022 年 11 月 8 日至 2023 年 3 月 31 日。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职 离任 年限

日期 日期

硕士。曾任德摩资本有限公
司交易经理、长安基金管理
肖洁 本基金的基金经理 2022- - 11年 有限公司研究部研究员、权
02-08 益投资部基金经理助理等

职。现任长安基金管理有限
公司权益投资部基金经理。

1、任职日期和离任日期均指公司做出决定后正式对外公告之日；
2、证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人树立价值投资理念，设置合理的组织架构和科学的投资决策体系，确保投资、研究、交易各个环节的独立性。同时，建立健全公司适用的投资对象备选库和交易对手备选库，共享研究成果，在确保投资组合间的信息隔离与保密的情况下，保证建立信息公开、资源共享的公平投资管理环境。

公司建立了专门的公平交易制度，并在交易系统中采用公平交易模块，保证公平交易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后三个环节，并经过严格的报告和审批程序，防范和控制异常交易。

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《长安基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

当前中美仍处于去库存的阶段，宏观经济偏弱，因此当前市场会体现为题材市和政策市，同时偶尔夹杂着对政策和复苏预期的博弈市。虽然当前中国经济仍处于弱复苏的阶段，但是目前是全力布局权益市场的好时机。因为预计2024年经济会逐渐进入到中美同时补库的周期中，而美债利率高位见顶回落，股市有望进入基本面和资金面的共振阶段。权益市场会领先于经济基本面提前触底回升。

本基金持有白酒和啤酒。主要原因是：

1.疫情极大程度上影响了白酒和啤酒的消费场景及消费能力，在2021年消费低迷的市场环境中，头部白酒和啤酒企业业绩表现相当稳健，证明白酒和啤酒行业基本面是极具韧性。

2.伴随着宏观经济周期上行、居民经济活力的恢复、消费能力的回升，我们相信消费行业最困难的阶段已经过去，我们对未来白酒和啤酒板块业绩回升趋势是坚定乐观的。

3.白酒行业是我国最具特色、商业模式最为优秀的行业之一。头部的白酒品牌溢价高，盈利能力强，现金流好，长期抗通胀的能力强。从价格的角度看，白酒消费的价格带会伴随经济发展逐渐提升；从销量的角度看，龙头白酒品牌还有极大的市场份额提升空间。经历了接近2年的股价的调整，白酒行业的估值也已经得到了相当程度的消化，配置价值凸显。随着未来白酒行业进入景气上行周期，我们期待接下来白酒板块迎来业绩和估值的戴维斯双击。

4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末长安鑫富领先混合A基金份额净值为2.418元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.31%，同期业绩比较基准收益率为2.49%；截至报告期末长安鑫富领先混合C基金份额净值为2.415元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为10.12%，同期业绩比较基准收益率为2.49%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金从2023年1月1日至2023年3月31日连续59个工作日出现基金资产净值低于五千万元情形，未出现连续20个工作日（含）以上基金份额持有人数量不满二百人的情形。基金管理人已持续关注此情形并将采取适当措施。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 7,246,151.00 86.58

其中：股票 7,246,151.00 86.58

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

银行存款和结算备付金合

7 计 904,306.15 10.81

8 其他资产 218,756.99 2.61

9 合计 8,369,214.14 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）


A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 7,246,151.00 88.29

电力、热力、燃气及水生

D 产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技

I 术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

水利、环境和公共设施管

N 理业 - -

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 7,246,151.00 88.29

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）

1 600600 青岛啤酒 6,400 771,840.00 9.40

2 000568 泸州老窖 2,900 738,891.00 9.00

3 000858 五 粮 液 3,700 728,900.00 8.88


4 600132 重庆啤酒 5,600 700,000.00 8.53

5 600809 山西汾酒 2,400 653,760.00 7.97

6 000596 古井贡酒 2,100 621,600.00 7.57

7 600559 老白干酒 16,000 592,960.00 7.22

8 603198 迎驾贡酒 8,400 559,524.00 6.82

9 002304 洋河股份 3,000 496,380.00 6.05

10 000799 酒鬼酒 3,400 439,722.00 5.36

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未进行股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期未进行国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 报告期内本基金投资前十名股票中不存在超出合同规定备选股票库之外的情况。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)


1 存出保证金 7,340.13

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 211,416.86

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 218,756.99

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本报告期内本基金投资前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

长安鑫富领先混合A 长安鑫富领先混合C

报告期期初基金份额总额 2,694,004.96 30,549.51

报告期期间基金总申购份额 400,435.57 1,122,132.26

减：报告期期间基金总赎回份额 413,232.82 438,601.02

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 2,681,207.71 714,080.75

总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

长安鑫富领先混合A 长安鑫富领先混合C

报告期期初管理人持有的本基金份

额 - 0.00

报告期期间买入/申购总份额 - 408,897.21

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份

额 - 408,897.21

报告期期末持有的本基金份额占基 - 12.04
金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率

1 基金转换入 2023-02-24 408,897.21 982,580.00 0.0000

合计 408,897.21 982,580.00

本报告期内，基金管理人通过代销机构买卖本基金，费用按照合同约定执行。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

2、长安鑫富领先灵活配置混合型证券投资基金基金合同；

3、长安鑫富领先灵活配置混合型证券投资基金托管协议；

4、长安鑫富领先灵活配置混合型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内披露的各项公告。
9.2 存放地点

地点为管理人地址：上海市浦东新区芳甸路1088号紫竹国际大厦16楼。

9.3 查阅方式

投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。

咨询电话：400-820-9688

公司网址：www.changanfunds.com。

长安基金管理有限公司
2023年04月22日
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