易方达蓝筹精选混合型证券投资基金

2021 年第 1 季度报告

2021 年 3 月 31 日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二一年四月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 16
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达蓝筹精选混合

基金主代码 005827

交易代码 005827

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 9 月 5 日

报告期末基金份额总额 30,933,189,979.20 份

投资目标 本基金在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基
准的投资回报。

投资策略 资产配置方面，本基金基于定量与定性相结合的宏
观及市场分析，确定组合中股票、债券等资产类别
的配置比例。股票投资方面，本基金主要投资蓝筹
股，并通过对各行业的综合分析，确定并动态调整
行业配置比例。本基金可选择投资价值高的存托凭


证进行投资。债券投资方面，本基金将主要通过类
属配置与券种选择两个层次进行投资管理。

业绩比较基准 沪深300 指数收益率×45%+中证港股通综合指数收
益率×35%+中债总指数收益率×20%

风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市
场基金。

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通
机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证
券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险
之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市
场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联
互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地
与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详
见招募说明书。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日)

1.本期已实现收益 3,598,081,783.27

2.本期利润 -3,331,970,668.08

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1097

4.期末基金资产净值 88,015,706,252.31

5.期末基金份额净值 2.8453


注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 -0.73% 2.30% 0.24% 1.19% -0.97% 1.11%
月

过去六个 27.64% 1.89% 11.00% 0.97% 16.64% 0.92%
月

过去一年 98.61% 1.72% 25.80% 0.97% 72.81% 0.75%

过去三年 - - - - - -

过去五年 - - - - - -

自基金合

同生效起 184.53% 1.53% 28.85% 0.99% 155.68% 0.54%
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达蓝筹精选混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2018 年 9 月 5 日至 2021 年 3 月 31 日）


注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 184.53%，同期业
绩比较基准收益率为 28.85%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

本基金的基金经理、易方

达优质企业三年持有期

混合型证券投资基金的

基金经理、易方达新丝路

灵活配置混合型证券投 硕士研究生，具有基金从业
资基金的基金经理（自 资格。曾任易方达基金管理
张 2015年11月07日至2021 2018- - 13 年 有限公司行业研究员、基金
坤 年 02 月 10 日）、易方达 09-05 经理助理、研究部总经理助
亚洲精选股票型证券投 理。

资基金的基金经理、易方

达中小盘混合型证券投

资基金的基金经理、副总

经理级高级管理人员、权

益投资决策委员会委员


注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 3 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2021 年一季度，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下
跌 0.90%，创业板指数下跌 7.00%；港股市场震荡上涨，恒生指数上涨 4.21%，恒生中国企业指数上涨 2.18%。

年初虽有偶发的新型冠状病毒肺炎案例，但国内的生产和生活基本恢复正常。全球来看，随着疫苗的接种，各国的疫情整体没有再次加剧，企业的经营活
动也开始缓慢恢复。各国政府积极应对，保持了较宽松的货币政策和积极的财政政策。股票市场方面，一季度分化较为明显，钢铁、公用事业、银行、休闲服务等行业表现较好，而国防军工、非银金融、通信等行业表现相对落后。

本基金在一季度股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整。行业方面，降低了食品饮料等行业的配置，增加了银行等行业的配置。个股方面，我们依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

我们着眼于企业内在价值和长期表现优中选优，力求组合中企业内在价值的总和长期看近似于一条逐步增长的曲线。那样的话，相当于企业的价值每天都以很小的幅度提升。但实际上，股价的波动幅度远超于此。原因在于，第一，不同投资者会对企业价值积累的速度甚至方向产生分歧，比如企业遇到经营困难时，有投资人认为是短期困难能够克服，而有投资者认为是长期衰落的开始；第二，不同投资者的机会成本不同，因此对未来收益率的要求不同，当预期 20%收益率的投资者认为股价太高收益率不够时，预期 10%收益率的投资者或许认为股价仍然是有吸引力的；第三，情绪会放大影响。而市场的魅力在于，一旦价格远离了企业的内在价值，迟早会激发出负反馈机制，产生对冲的买卖力量，把价格重新拉回企业的内在价值线，甚至经常会阶段性拉过头，股价就在周而复始中波动运行。

判断周期性的顶部和底部几乎是不可能的，而相对可行的是，不断审视我们组合中的公司长期创造自由现金流的能力有没有受损，如果没有，只要内在价值能够稳步提升，股价运行中枢提升就是迟早的事情。如果不了解这条内在价值提升曲线的形状和斜率，就很容易用股价曲线来替代内在价值曲线作为指示指标。而股价的波动是剧烈的，有时一天都能达到 20%，如果心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易陷入追涨杀跌中。

长期来看，我们认为股票市场类似幅度的波动在未来仍会不断出现，而且事先难以预测。但只要企业的内在价值提升，这样的波动就终归是波动，不会造成本金的永久性损失。而作为管理人，我们唯有通过每天不断的研究和积累，不断提高判断企业长期创造自由现金流能力的准确率。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 2.8453 元，本报告期份额净值增长率为
-0.73%，同期业绩比较基准收益率为 0.24%。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 83,085,801,058.08 93.61

其中：股票 83,085,801,058.08 93.61

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 5,334,753,148.04 6.01

7 其他资产 333,642,833.85 0.38

8 合计 88,754,197,039.97 100.00

注 ： 本 基 金 本 报 告 期 末 通 过 港 股 通 交 易 机 制 投 资 的 港 股 市 值 为
32,601,700,546.61 元，占净值比例 37.04%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 38,584,119,761.32 43.84


电力、热力、燃气及水生产和供应 24,036.12 0.00
D 业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 20,254.06 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 59,595,824.26 0.07

J 金融业 8,635,600,000.00 9.81

K 房地产业 10,200.30 0.00

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 158,228.82 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 3,204,572,206.59 3.64

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 50,484,100,511.47 57.36

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

能源 - -

材料 - -

工业 - -

非必需消费品 8,683,060,061.71 9.87

必需消费品 1,939,054,215.00 2.20

保健 1,681,858,334.38 1.91

金融 11,345,412,339.52 12.89

信息技术 651,802,816.00 0.74

电信服务 8,300,512,780.00 9.43

公用事业 - -

房地产 - -

合计 32,601,700,546.61 37.04

注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细


占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例
（％）

1 000858 五粮液 33,000,000 8,843,340,000.00 10.05

2 00388 香港交易所 22,860,000 8,837,340,689.52 10.04

3 600519 贵州茅台 4,320,000 8,678,880,000.00 9.86

4 03690 美团－Ｗ 33,704,300 8,494,584,921.71 9.65

5 00700 腾讯控股 16,100,000 8,300,512,780.00 9.43

6 600036 招商银行 113,000,000 5,774,300,000.00 6.56

6 03968 招商银行 50,000,000 2,508,071,650.00 2.85

7 000568 泸州老窖 29,800,044 6,705,605,900.88 7.62

8 002415 海康威视 90,000,160 5,031,008,944.00 5.72

9 002304 洋河股份 25,000,195 4,117,532,116.50 4.68

10 000001 平安银行 130,000,000 2,861,300,000.00 3.25

注：本报告期末本基金投资五粮液、香港交易所占基金资产净值比例超过 10%，属于被动超标。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注


5.11.1 2020 年 7 月 28 日，中国银行保险监督管理委员会上海监管局针对招商
银行股份有限公司信用卡中心的如下违法违规行为作出责令改正、并处罚款 100万元的行政处罚决定：1、2019 年 7 月，该中心对某客户个人信息未尽安全保护
义务；2、2014 年 12 月至 2019 年 5 月，该中心对某信用卡申请人资信水平调查
严重不审慎。

2020 年 9 月 29 日，国家外汇管理局深圳市分局针对招商银行股份有限公司涉嫌
违反法律法规的行为处以责令整改，并处以罚款人民币 120 万元。

2020 年 11 月 27 日，国家外汇管理局深圳市分局针对招商银行股份有限公司涉
嫌违反法律法规的行为处以责令整改，并处以罚款人民币 55 万元，没收违法所得 128.82 万元。

2020 年 10 月 16 日，宁波银保监局对平安银行股份有限公司作出合计罚款人民
币 100 万元的行政处罚。违法违规事由：贷款资金用途管控不到位、借贷搭售、对房地产开发贷及预售资金监管不力等。

2021 年 3 月 12 日，国家市场监督管理总局针对腾讯控股有限公司收购猿辅导
（YUAN INC）股权构成未依法申报违法实施的经营者集中，给予腾讯 50 万元人民币罚款的行政处罚。
本基金投资招商银行、平安银行、腾讯控股的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除招商银行、平安银行、腾讯控股外，本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 12,300,054.74

2 应收证券清算款 174,118,575.03

3 应收股利 -

4 应收利息 647,924.68

5 应收申购款 146,576,279.40


6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 333,642,833.85

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 23,621,611,976.11

报告期期间基金总申购份额 19,543,551,550.86

减：报告期期间基金总赎回份额 12,231,973,547.77

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少

以“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 30,933,189,979.20

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 70,461,527.62

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 70,461,527.62

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 0.2278
例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。


§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1.中国证监会准予易方达蓝筹精选混合型证券投资基金注册的文件；

2.《易方达蓝筹精选混合型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达蓝筹精选混合型证券投资基金托管协议》；

4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。

8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司
二〇二一年四月十九日
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