广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告广发聚优灵活配置混合型证券投资基金
2013 年第 4 季度报告
2013 年 12 月 31 日
基金管理人:广发基金管理有限公司
基金托管人:中国银行股份有限公司
报告送出日期: 二〇一四年一月二十二日
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广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2014 年 1 月 17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2013 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 广发聚优灵活配置混合
基金主代码 000167
交易代码 000167
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年9月11日
报告期末基金份额总额 2,620,848,178.48份
本基金力争在股票、债券和现金等大类资产的灵活配投资目标
置与稳健投资下,获取长期、持续、稳定的合理回报。
(一)资产配置策略
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分
投资策略 析和定量分析互相补充的方法,在股票、债券和现金
等资产类之间进行相对灵活的适度配置。在大类资产
配置过程中,注重平衡投资的收益和风险水平,强调
广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素,制定本基金资产在股票、债券和货币市场工具等大类资产的配置比例,并定期或不定期地进行调整。
(二)股票投资策略本基金股票投资采用备选库制度,本基金的备选库包括一级库和二级库。一级库是本基金管理人所管理旗下基金统一的股票投资范围,入选条件主要是根据广发企业价值评估体系,通过研究,筛选出基本面良好的股票进入一级库。具体而言,广发企业价值评估系统对企业价值的考察重点包括企业财务状况、经营管理状况、竞争力优势及所处行业环境。二级股票库为本基金的风格库。本基金坚持价值投资理念,理性分析中国证券市场的特点和运行规律,选股方面坚持自下而上,在扎实深入的公司研究基础上,买入并长期持有投资价值高、成长性好、发展潜力大的上市公司的股票,将中国经济长期增长的潜力最大程度地转化为投资者的长期稳定收益。具体来讲,本基金定性分析和定量分析关注的主要因素包括:1、定性分析在定性分析方面,本基金关注具有以下特点的上市公司:
选择具有良好的治理结构、市场化的经营机制以及明晰而切合实际的发展战略的公司;
管理稳定、有效的公司;
业绩具有良好增长潜力的公司;
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具有独特的竞争优势(如产品优势、成本优势、技术优势),掌握专利技术或具有垄断资源的公司;
市场占有率较高或市场占有率有持续提高潜力的公司。较高的市场占有率在一定程度上表明消费者对公司产品或服务具有较高的忠诚度,有利于公司经营业绩的长期持续稳定增长;
所处行业具有发展潜力的上市公司;
盈利能力强的上市公司。在对上市公司进行估值时,即注重分析盈利能力,同时更加看重盈利的持续性、稳定性和成长性。2、定量分析在定量分析方面,本基金将主要从财务分析与估值分析两个方面对一级股票库中上市公司的投资价值进行综合评价,精选其中具有较高投资价值的上市公司进入二级股票库。(1)财务分析:本基金采用主营业务收入增长率和主营业务利润率作为主要的财务分析指标来评价上市公司投资价值。(2)估值分析:本基金将采用(P/E)/G作为估值分析的主要指标来考察上市公司投资价值。一般而言,(P/E)/G值越低,股价被低估的可能性越大。3、构建股票组合在二级库的基础上,根据投资程序,基金经理小组通过对个股价格趋势和市场时机的判断,选择优质上市公司进行最终的股票组合构建。当行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本基金将对股票组合适时进行调整。(三)债券投资策略
广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告在债券投资上,本基金将坚持稳健投资原则,对各类债券品种进行配置。本基金将通过自上而下的宏观分析以及对个券相对价值的比较,发现和确认市场失衡,把握投资机会;在良好控制利率风险及市场风险、个券信用风险的前提下,为投资者获得稳定的收益。债券投资策略的关键是对未来利率走向的预测,并及时调整债券组合使其保持对利率波动的合理敏感性。本基金将在利率合理预期的基础上,通过久期管理,稳健地进行债券投资,控制债券投资风险。在预期利率上升阶段,保持债券投资组合较短的久期,降低债券投资风险;在预期利率下降阶段,在评估风险的前提下,适当增大债券投资的久期,以期获得较高投资收益。本基金通过对GDP、CPI、国际收支等国民经济运行指标进行深入的研究,分析宏观经济运行的可能情景,并在此基础上判断包括财政政策、货币政策在内的宏观经济政策取向,对市场利率水平和收益率曲线未来的变化趋势做出预测和判断,结合债券市场资金供求结构及变化趋势,确定固定收益类资产的久期配置。信用债投资方面,在券种的选择上,一方面,本基金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势;另一方面,本基金还将以内部信用评级为主、外部信用评级为辅,即采用内外结合的信用研究和评级制度,研究债券发行主体企业的基本面,以确定企业主体债的实际信用状况。(四)金融衍生品投资策略(1)股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,以套期
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保值为目的,选择流动性好、交易活跃的期货合约,
并根据对证券市场和期货市场运行趋势的研判,以及
对股指期货合约的估值定价,与股票现货资产进行匹
配,实现多头或空头的套期保值操作,由此获得股票
组合产生的超额收益。本基金在运用股指期货时,将
充分考虑股指期货的流动性及风险收益特征,对冲系
统性风险以及特殊情况下的流动性风险,以改善投资
组合的风险收益特性。
(2)权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于加
强基金风险控制,有利于基金资产增值。
根据有关规定,本基金投资权证遵循下述投资比例限
制:
1)本基金在任何交易日买入权证的总金额,不超过
上一交易日基金资产净值的千分之五。
2)本基金持有的全部权证,其市值不超过基金资产
净值的百分之三。
3)本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证,
不超过该权证的百分之十。
若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金将按
最新规定执行。
业绩比较基准 沪深300指数×50%+中证全债指数×50%
本基金为混合型基金,具有较高风险、较高预期收益
风险收益特征 的特征,其风险和预期收益低于股票型基金,高于债
券型基金和货币市场基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期(2013年10月1日-2013年12月31日)
1.本期已实现收益 -77,583,523.08
2.本期利润 -204,110,094.58
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0774
4.期末基金资产净值 2,580,971,393.78
5.期末基金份额净值 0.985注:(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比
业绩比
净值增 较基准
净值增 较基准
阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个月 -7.51% 1.68% -2.80% 0.57% -4.71% 1.11%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 9 月 11 日至 2013 年 12 月 31 日)注:(1)本基金合同生效日期为 2013 年 9 月 11 日,至披露时点本基金成立未满一年。(2)本基金建仓期为基金合同生效后 6 个月,至披露时点本基金仍处于建仓期。
§4 管理人报告4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理
证券从业
姓名 职务 期限 说明
年限
任职日期 离任日期
本基 男,中国籍,金融学硕士,持
金的 有证券业执业资格证书,2004
基金 年7月至2007年2月任广发基
刘明 经理; 金管理有限公司研究发展部
2013-9-11 - 9
月 广发 研究员,2007年2月至2009年5
聚瑞 月先后任广发基金管理有限
股票 公司研究发展部副总经理、机
基金 构投资部总经理,2009年6月
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的基 16日起任广发聚瑞股票基金
金经 的基金经理,2013年2月6日起
理;广 任广发新经济股票基金的基
发新 金经理,2013年9月11日起任
经济 广发聚优灵活配置混合基金
股票 的基金经理。
基金
的基
金经
理注:1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发趋势优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作合法合规,无损害基金持有人利益的行为,基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系,加强交易分配环节的内部控制,并通过实时的行为监控与及时的分析评估,保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面,公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库,重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中,中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则,公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投
广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警,实现投资风险的事中风险控制;稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核,实现投资风险的事后控制。
本报告期内,上述公平交易制度总体执行情况良好,不同的投资组合受到了公平对待,未发生任何不公平的交易事项。4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间(完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外)或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的,则需经公司领导严格审批并留痕备查。
"本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内,本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况;与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况,但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的 5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。"4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
市场回顾:
第 4 季度市场整体表现为向下,大幅收低。各行业表现不一,相对来说银行、券商、保险、地产、煤炭、有色等行业表现很差,医药、TMT、大众消费品、环保等行业表现较好。这种市场表现其原因是对宏观经济增速比较悲观,却对改革红利预期较高和对经济转型成功有一定信心,同时流动性总体还是偏紧的;结果自然是受益经济结构调整的部分行业仍有好表现。
操作回顾:
广发聚优第 4 季度配置方向仍为稳定增长类行业,重点配置了医药、TMT、传媒、节能减排、偏国内消费的行业。4.4.2 报告期内基金的业绩表现
广发聚优第 4 季度收益率为-7.51%,而基准收益率为-2.8%,跑输基准。4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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目前国内宏观政策为调结构、稳增长、促改革,新的环境变化是改革趋势比以前更确定、力度比以前更大。通胀压力目前还不大,国内商品房市场调控政策仍维持,支持刚需,流动性相关政策松紧可控。国内经济基调是调结构、稳增长、加强市场化改革,目前来看我国宏观经济基本稳定向下但可控,结构调整将会有一定成效。
国内房地产调控和外围经济不佳对国内经济的影响还是长期的,尽管大多投资者对未来经济走势比较悲观,但是改革力度在加大、结构调整在加强、防经济过度下滑的后手还比较多,所以个人观点,中长期来看没必要太悲观。
预期低估值的价值股存在一定的机会,但长期还是看好大内需、经济结构调整受益的行业,看好中下游行业。
§5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况
占基金总资产
序号 项目 金额(元)
的比例(%)
1 权益投资 2,362,549,651.81 87.54
其中:股票 2,362,549,651.81 87.54
2 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返
- -
售金融资产
5 银行存款和结算备付金合计 323,842,315.14 12.00
6 其他资产 12,402,539.90 0.46
7 合计 2,698,794,506.85 100.00
广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值(元)
比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 275,478,475.11 10.67
C 制造业 1,189,887,782.69 46.10
电力、热力、燃气及水
D 8,879,378.40 0.34
生产和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 86,284,924.56 3.34
交通运输、仓储和邮政
G - -
业
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息
I 787,368,166.59 30.51
技术服务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
科学研究和技术服务
M 9,958,615.20 0.39
业
水利、环境和公共设施
N - -
管理业
居民服务、修理和其他
O - -
服务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 4,692,309.26 0.18
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R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,362,549,651.81 91.545.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例
(%)
1 300157 恒泰艾普 9,137,209 214,267,551.05 8.30
2 300273 和佳股份 8,086,051 209,509,581.41 8.12
3 002410 广联达 5,729,412 180,476,478.00 6.99
4 300147 香雪制药 9,702,532 180,467,095.20 6.99
5 002230 科大讯飞 3,598,340 172,180,569.00 6.67
6 002450 康得新 7,054,649 171,427,970.70 6.64
7 300212 易华录 4,078,295 115,089,484.90 4.46
8 300253 卫宁软件 1,522,349 110,537,760.89 4.28
9 002462 嘉事堂 5,596,732 84,230,816.60 3.26
10 002271 东方雨虹 2,375,428 62,640,036.36 2.435.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合本基金本报告期末未持有债券。5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。5.8 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.8.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细(1)本基金本报告期末未持有股指期货。(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。5.8.2 本基金投资股指期货的投资政策(1)本基金本报告期末未持有股指期货。(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.9.1 本基金投资国债期货的投资政策(1)本基金本报告期末未持有国债期货。(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细(1)本基金本报告期末未持有国债期货。(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.9.3 本基金投资国债期货的投资评价(1)本基金本报告期末未持有国债期货。(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。5.10 投资组合报告附注5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,253,611.18
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
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4 应收利息 61,716.56
5 应收申购款 11,087,212.16
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,402,539.905.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 3,319,248,318.90
本报告期基金总申购份额 501,367,935.72
减:本报告期基金总赎回份额 1,199,768,076.14
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,620,848,178.48
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人不存在运用固有资金(认)申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备查文件目录
广发聚优灵活配置混合型证券投资基金 2013 年第 4 季度报告8.1 备查文件目录
1.中国证监会批准广发聚优灵活配置混合型证券投资基金募集的文件;
2.《广发聚优灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
4.《广发聚优灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
5.《广发聚优灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新版;
6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照;
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。8.2 存放地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼8.3 查阅方式
1.书面查阅:查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:30-17:00。投资者可免费查阅,也可按工本费购买复印件;
2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn。
投资者如对本报告有疑问,可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司,咨询电话 95105828 或 020-83936999,或发电子邮件:services@gf-funds.com.cn。
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