东方阿尔法产业先锋混合型发起式证券投资基金
2024年第1季度报告

2024年03月31日

基金管理人:东方阿尔法基金管理有限公司

基金托管人:招商银行股份有限公司

报告送出日期:2024年04月19日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2024年1月1日起至2024年3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 东方阿尔法产业先锋混合

基金主代码 011704

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2021年07月21日

报告期末基金份额总额 2,497,210,499.77份

本基金在严格控制风险的前提下，通过产业精选和个股
投资目标 研究，力求选择景气度上行产业中具有先锋优势的优质
个股，力争实现基金资产的持续稳定增值。

本基金的投资策略主要有以下10个方面内容：

1、大类资产配置策略

本基金根据对宏观经济周期的分析研究，结合基本面、
投资策略 市面场、政策面等多种因素的综合考量，研判所处经济
周期的位置及未来发展方向，以确定组合中股票、债券、
货币市场工具及其他金融工具的比例。

2、股票投资策略

本基金通过产业精选和个股研究相结合，一方面通过产 业精选分析产业景气周期的变化和产业格局的变化，筛 选具备投资机会的产业；另一方面，通过对公司定性分 析、经营分析和估值探讨，判断公司投资价值。选择在 景气度上行产业内具有先锋优势的优质上市公司，构成 本基金的投资组合。
3、存托凭证投资策略
本基金可投资存托凭证，本基金将在深入研究的基础 上，通过定性分析和定量分析相结合的方式，选择投资 价值高的存托凭证进行投资。
4、债券类资产投资策略
本基金的债券投资将采取较为积极的策略，通过利率预 测分析、收益率曲线变动分析、债券信用分析、收益率 利差分析等，研判各类属固定收益类资产的风险趋势与 收益预期，精选个券进行投资。
5、可转债（含分离交易可转债）及可交换债券投资策 略
对于可转换债券的投资，本基金将在评估其偿债能力的 同时兼顾公司的成长性，以期通过转换条款分享因股价 上升带来的高收益。
6、股指期货投资策略
本基金投资股指期货将以投资组合避险和有效管理为 目的，通过套期保值策略，对冲系统性风险，应对组合 构建与调整中的流动性风险，力求风险收益的优化。 7、融资业务的投资策略
本基金将根据相关法律法规的规定参与融资业务。本基 金参与融资业务，将综合考虑融资成本、保证金比例、 冲抵保证金证券折算率、信用资质等条选择合适的交易 对手方。同时，在保障基金投资组合充足流动性以及有 效控制融资杠杆风险的前提下，确定融资比例。
8、国债期货的投资策略
基金管理人将结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、


对债券市场进行定性和定量分析，构建量化分析体系，
在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现所资
产的长期稳定增值。

9、股票期权的投资策略

本基金投资股票期权将以套期保值为主要目的，结合投
资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关
限定和要求，确定参与股票期权交易的投资时机和投资
比例。

10、资产支持证券投资策略

本基金可以投资包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住
房抵押贷款支持证券(MBS)等在内的资产支持证券。

中证800指数收益率×80%+中证综合债券指数收益
业绩比较基准

率×20%

本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币
风险收益特征

型基金、债券型基金。

基金管理人 东方阿尔法基金管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

东方阿尔法产业先锋混 东方阿尔法产业先锋混
下属分级基金的基金简称

合A 合C

下属分级基金的交易代码 011704 011705

报告期末下属分级基金的份额总

1,880,036,183.95份 617,174,315.82份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2024年01月01日 - 2024年03月31日)
主要财务指标 东方阿尔法产业先锋 东方阿尔法产业先锋
混合A 混合C

1.本期已实现收益 -211,919,530.63 -71,791,544.98


2.本期利润 -93,504,076.61 -32,586,995.30

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0486 -0.0503

4.期末基金资产净值 849,043,805.41 274,991,425.87

5.期末基金份额净值 0.4516 0.4456

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方阿尔法产业先锋混合A净值表现

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 -9.35% 1.96% 1.74% 0.96% -11.09% 1.00%

过去六个月 -8.60% 1.76% -3.21% 0.81% -5.39% 0.95%

过去一年 -27.94% 1.75% -9.95% 0.74% -17.99% 1.01%

自基金合同

-54.84% 2.03% -21.74% 0.84% -33.10% 1.19%

生效起至今
东方阿尔法产业先锋混合C净值表现

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 -9.47% 1.96% 1.74% 0.96% -11.21% 1.00%


过去六个月 -8.82% 1.76% -3.21% 0.81% -5.61% 0.95%

过去一年 -28.29% 1.75% -9.95% 0.74% -18.34% 1.01%

自基金合同

生效起至今 -55.44% 2.03% -21.74% 0.84% -33.70% 1.19%

注：1、本基金的业绩比较基准为：中证800指数收益率×80%+中证综合债券指数收益率×20%。

2、本基金自2021年7月21日成立至今尚未满三年，无过去三年、过去五年的净值表现。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

3.3 其他指标

无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基

证券

金经理期限

姓名 职务 从业 说明

任职 离任

年限

日期 日期

唐雷先生，武汉大学物理学理学学士，
助理总经 北京大学光华管理学院工商管理硕

理、研究 2021- 士。曾先后任职于民生加银基金、安
唐雷 - 14年

部总监、 07-21 信证券资产管理部、金信基金。现任
基金经理 东方阿尔法基金助理总经理、研究部
总监、基金经理。

2024- 尹智斌先生，清华大学工学及经济学
尹智斌 基金经理 - 6年

01-30 双学士，清华大学工学硕士，历任东


方阿尔法基金管理有限公司电子、传
媒互联网、建筑建材、社服行业研究
员，曾担任东方阿尔法优选混合型发
起式证券投资基金基金经理助理。现
任东方阿尔法基金管理有限公司基金
经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公告确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指公告确定的任职日期和离任日期。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则等有关法律法规、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

本报告期内，本基金管理人利用统计分析的方法和工具，按照不同的时间窗（包括当日内、3日内、5日内）对基金管理人管理的不同投资组合反向交易和同向交易的交易价差监控进行分析，未发现违反公平交易制度的异常行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明


报告期内，本基金不存在参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

一季度，A股市场受到雪球产品、量化资金等影响，市场情绪和投资者行为出现了较大幅度的波动，期间成长股经历了较大幅度的下跌，价值策略表现出较好的回撤控制能力。在这种背景下，基金阶段性进行均衡配置，以更加适应市场风格的变化，上游重点关注资源股、中游看好低估值且具有一定成长性的制造业龙头，下游侧重消费类的医药公司。

（1）上游资源类公司。目前许多资源类公司已处于历史低位，主要关注供给端约束、以基本金属为代表的资源类公司。目前基本金属总体呈现出低产能弹性、低库存、相对低价格的状态，随着资本开支整体逐渐收缩，行业现金流将明显改善，后续若国内需求回暖，价格将具备弹性，反之在供给约束下，价格仍具刚性。另外，基于后续美联储降息预期的催化、央行购金、地缘冲突等因素考虑，增配了部分黄金股。

（2）低估值且具有一定成长性的制造业细分龙头。广义制造业中，国内已产生众多格局相当稳定、现金流优秀且估值已压至较低位的细分龙头。在国内工程师红利持续、制造优势明显的背景下，其进口替代或出海逻辑将持续受益。

（3）偏消费类医药公司。在市场持续走弱、医药行业政策风险发酵背景下，部分偏消费类医药公司估值已压至较低位置。在长期人口老龄化背景下，这些公司纯现金流折现模型（DCF）估值也已经到了低估的状态，即便后续仍为弱复苏、低通胀的环境，靠内生增长仍能取得可观的绝对收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末东方阿尔法产业先锋混合A基金份额净值为0.4516元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-9.35%，同期业绩比较基准收益率为1.74%；截至报告期末东方阿尔法产业先锋混合C基金份额净值为0.4456元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-9.47%，同期业绩比较基准收益率为1.74%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例
序号 项目 金额(元)

（%）

1 权益投资 1,058,049,149.69 93.93

其中：股票 1,058,049,149.69 93.93

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 56,543,871.23 5.02

其中：债券 56,543,871.23 5.02

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -

银行存款和结算备付金合

7 计 11,710,281.28 1.04

8 其他资产 69,842.68 0.01

9 合计 1,126,373,144.88 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 184,726,904.80 16.43

C 制造业 696,760,137.21 61.99


电力、热力、燃气及水

D 生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 176,503,379.22 15.70

交通运输、仓储和邮政

G 业 11,556.45 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息

I 技术服务业 12,460.82 0.00

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 3,097.60 0.00

M 科学研究和技术服务业 15,750.21 0.00

水利、环境和公共设施

N 管理业 15,863.38 0.00

居民服务、修理和其他

O 服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,058,049,149.69 94.13

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净


号 值比例（％）

1 000807 云铝股份 7,815,000 107,847,000.00 9.59

2 600988 赤峰黄金 6,118,000 100,029,300.00 8.90

3 688036 传音控股 581,000 97,764,870.00 8.70

4 000933 神火股份 4,694,000 93,410,600.00 8.31

5 603939 益丰药房 2,297,980 91,528,543.40 8.14

6 600595 中孚实业 26,130,000 90,409,800.00 8.04

7 002043 兔 宝 宝 8,788,417 84,632,455.71 7.53

8 603233 大参林 3,731,773 79,636,035.82 7.08

9 600285 羚锐制药 3,235,918 69,410,441.10 6.18

10 002155 湖南黄金 4,604,920 63,041,354.80 5.61

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例（％）

1 国家债券 56,543,871.23 5.03

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 56,543,871.23 5.03

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细


序 占基金资产净
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)

号 值比例（％）

1 019727 23国债24 249,000 25,232,568.49 2.24

2 019709 23国债16 230,000 23,257,631.51 2.07

3 019703 23国债10 79,000 8,053,671.23 0.72

注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 -


2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 69,842.68

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 69,842.68

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

东方阿尔法产业先锋混 东方阿尔法产业先锋混
合A 合C

报告期期初基金份额总额 1,960,804,986.69 663,042,907.87

报告期期间基金总申购份额 21,234,635.43 52,388,114.85

减：报告期期间基金总赎回份额 102,003,438.17 98,256,706.90

报告期期间基金拆分变动份额

（份额减少以“-”填列） - -

报告期期末基金份额总额 1,880,036,183.95 617,174,315.82

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

东方阿尔法产业先锋 东方阿尔法产业先锋
混合A 混合C

报告期期初管理人持有的本基金份

额 5,000,225.04 -

报告期期间买入/申购总份额 - -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份

额 5,000,225.04 -

报告期期末持有的本基金份额占基

金总份额比例（%） 0.20 -

注：报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例的分母采用期末基金份额总额，不区分下属不同类别基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或转换本基金的情况。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额 发起份额 发起份额
项目 持有份额总数 占基金总 发起份额总数 占基金总 承诺持有
份额比例 份额比例 期限

自合同生
基金管理人固 效之日起
有资金 5,000,225.04 0.20% 5,000,225.04 0.20% 不少于3
年

自合同生
基金管理人高

5,001,418.75 0.20% 5,001,418.75 0.20% 效之日起
级管理人员

不少于3


年

基金经理等人

员 - - - - -

基金管理人股

东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 10,001,643.79 0.40% 10,001,643.79 0.40% -

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准的东方阿尔法产业先锋混合型发起式证券投资基金设立的文件；

2、《东方阿尔法产业先锋混合型发起式证券投资基金基金合同》；

3、《东方阿尔法产业先锋混合型发起式证券投资基金托管协议》；

4、《东方阿尔法产业先锋混合型发起式证券投资基金招募说明书》（含更新）；
5、基金管理人业务资格批件和营业执照。
10.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。
10.3 查阅方式

1、投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。


2、投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人东方阿尔法基金管理有限公司，客户服务电话：400-930-6677（免长途话费）。

3、投资者可通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund/）和基金管理人网站（https://www.dfa66.com）查阅本报告书。

东方阿尔法基金管理有限公司
2024年04月19日
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